P/E — Price to Earnings
P/E = Giá cổ phiếu / EPS (Lợi nhuận mỗi cổ phiếu)
P/E cho biết bạn đang trả bao nhiêu đồng cho mỗi đồng lợi nhuận.
- P/E = 15 nghĩa là bạn trả 15đ để nhận 1đ lợi nhuận/năm
- P/E thấp không phải lúc nào cũng rẻ — có thể do triển vọng kém
- P/E cao không phải lúc nào cũng đắt — có thể do tăng trưởng nhanh
P/B — Price to Book
P/B = Giá cổ phiếu / Giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu
- P/B < 1: Cổ phiếu giao dịch dưới giá trị tài sản ròng — thường hấp dẫn với nhà đầu tư giá trị
- P/B > 3: Thường gặp ở doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh mạnh (thương hiệu, công nghệ)
ROE — Return on Equity
ROE = Lợi nhuận ròng / Vốn chủ sở hữu × 100%
Đo hiệu quả sử dụng vốn của cổ đông. ROE ≥ 15% được coi là tốt trên thị trường VN.
- VCB, FPT, MWG luôn duy trì ROE trên 20%
- ROE tăng bằng cách vay nợ nhiều hơn — không nhất thiết là tốt
Kết hợp các chỉ số
Một cổ phiếu hấp dẫn thường có:
- P/E < trung bình ngành
- P/B hợp lý so với ROE (công thức: P/B = ROE × P/E)
- ROE ổn định và tăng dần qua các năm
- EPS tăng đều đặn ít nhất 3-5 năm liên tiếp